主要逻辑：

　　自然橡胶方面：本周内自然橡胶价钱说明为高潮趋势。适度10月13日，RU2401合约收盘价14840元/吨。泰国近期降水较多，国外原料收购价钱抓续上行，国外工场推迟船期，NR标胶供给偏少推升胶价上行。库存方面，青岛口岸抓续去库，适度10月6日，青岛总库存较上周减少1800吨，环比下降0.25%。原料端的涨势以及库存的显耀减少均利好胶价上行，自然橡胶后续仍有上行空间。

　　合成橡胶方面：本周内合成胶奴才自然橡胶说明为高潮趋势。适度10月13日，BR2401合约日盘收盘价13130元/吨，周内涨幅2.86%。现货层面，国内顺丁橡胶均价12450元/吨，华东地区顺丁橡胶均价12550元/吨。主力合约基差-580元/吨，不存在风险套利契机（字据测算，计入抓仓老本和资金老本的无风险套利价差约为-300元/吨）。适度10月12日，顺丁橡胶社会库存12210吨，环比上周减少359吨，跌幅2.86%，开工率周度小幅高潮4.17%，加工利润为539元/吨，较上周下滑。在高开工率布景下，顺丁橡胶社会库存仍说明为去库趋势，且加工利润下滑布景下，后续供给量度有所减量，利好顺丁橡胶价钱，类似天胶近期的涨势，量度合成胶期价偏强震憾。

　　卑劣需求方面：轮胎开工率高位启动，轮胎需求剖判向好，适度10月12日，全钢轮胎开工率64.25%，半钢轮胎开工率72.49%，总体较上周抓平体育彩票官方网站，防守高位启动。9月汽车销量285.8万辆，环比加多10.6%，同比加多9.5%，同比环比均呈现上升趋势。

　　投资提议：

　　作念多NR、RU合约，BR合约多单抓有。

　　风险指示：

　　原油价钱大幅下挫。

　　01 自然橡胶：国外降水较多，供给偏少

　　1.1 原料端胶水价钱继续涨势

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　　本周内，原料端价钱仍呈现窄幅高潮趋势。适度10月12日，云南胶水11950元/吨，周度环比高潮4.37%；云南胶块价钱9800元/吨，较上周抓平；海南胶水价钱12750元/吨，周度环比高潮0.40%；泰国胶水价钱50.6泰铢/公斤，周度环比高潮4.32%；泰国杯胶价钱46.7泰铢/公斤，周度环比高潮6.25%。

　　1.2 加工利润下行，青岛口岸抓续去库

　　本周内RSS3烟片胶以及STR20措施胶加工利润均呈现下行趋势。适度10月12日，STR20和RSS3加工利润分散为-16.77元/吨、52.05元/吨。

　　本周内青岛地区自然橡胶总库存继续降势。适度10月6日，青岛地区自然橡胶总库存71.42万吨，较上周减少1800吨，跌幅0.25%；其中保税区内库存15.91 万吨，较上周减少700吨，跌幅0.43%；一般交易库存55.51万吨，较上周减少1100吨，跌幅0.25%。

　　1.3 RU-NR价差及非标价差周内走阔

　　本周内自然橡胶说明高潮趋势。RU-NR价差周内走阔，现在为3585元/吨。RU主力-泰混20号胶价差周内小幅走阔至2565元/吨。本周内，上期所自然橡胶RU仓单库存未见显耀变化，现在为21.94万吨。

　　02 丁二烯橡胶：奴才自然橡胶价钱走高

　　2.1 丁二烯橡胶价钱：周内小幅高潮

　　本周内，顺丁橡胶价钱走低后有所回升。适度10月13日，国内顺丁橡胶现货价钱12450元/吨，环比上周下落1.06%；华东地区顺丁橡胶现货价钱12550元/吨，环比上周下落1.18%。

　　本周内合成橡胶期货价钱大幅高潮。适度10月13日，丁二烯橡胶期货价钱13130元/吨，周度高潮2.85%。

　　现在华东地区主力合约基差-580元/吨，基差较上周走弱。且字据现在对抓仓老本以及资金老本的测算，无风险套利价差约-300元/吨，现在BR2401合约上存在无风险套利契机。

　　2.2 原料端：库存加多，丁二烯价钱承压

　　本周内，丁二烯价钱窄幅波动。周内累计高潮100元/吨，现货平均价钱8550元/吨，周内涨幅1.18%。

　　丁二烯口岸库存继续降势。适度10月11日，丁二烯口岸库存3.41万吨，环比上周加多2100吨，环比上升6.56%。口岸库存加多丁二烯价钱承压启动。

　　丁二烯开工率周度小幅回升。适度10月12日，丁二烯开工率66.87%，环比上周上升1.90%。

　　本周内丁二烯利润下降。适度10月12日，丁二烯碳四抽提法工艺税后利润596.41元/吨。

　　2.3 供给端：开工率高位启动，利润下滑

　　库存方面，适度2023年10月12日，顺丁橡胶周度社会库存12210吨，环比上周减少359吨，环比减少2.86%。

　　开工率方面，适度2023年10月12日，顺丁橡胶开工率72.65%，环比上周上升4.17%，总体仍然处于相对高位启动。

　　利润方面，适度2023年10月13日，顺丁橡胶安装溶液团聚工艺税后毛利为539元/吨，较上周有所下降。

　　03 轮胎开工高位启动，汽车9月销量同环比均上升

　　3.1 轮胎阛阓：轮胎开工率高位启动，防守强盛说明

　　开工率方面，本周内全钢轮胎开工率64.25%，半钢轮胎开工率72.49%，总体仍防守较幽闲水平。

　　全钢胎方面，周内阛阓报价走高，部分品牌在上月下旬及本月初出厂家上调，代理商层面，库存贫困型号出货报价上调，库存相对弥散型号，试探性上调，本色出货亦存活泼搪塞，上旬来看受双节身分影响，末端需求世俗，零卖门店交投零碎。

　　半钢胎方面，周里面分品牌价钱上调，类似工场存缺货气候，阛阓代理商拿货积极性性一般，部分商家跟进工场战术，出货报价上调，亦有部分品牌价钱暂稳，节后渠说念走货赞理，加价落实后果暂不清朗，末端门店消化库存为主。

　　3.2 PTA期现阛阓及干系价差：节后价钱大幅下挫，基差走强

　　9月份汽车销量285.8万辆，环比上升10.6%，同比上升9.49%；新动力汽车销量90.4万辆，环比上升6.8%，同比上升27.7%；乘用车销量248.7万辆，环比上升9.4%，同比上升6.6%；商用车销量37.1万辆，环比上升19.8%，同比上升33.2%。

　　04 周度纪念及后市预测

　　自然橡胶方面：本周内自然橡胶价钱说明为高潮趋势。适度10月13日，RU2401合约收盘价14840元/吨。泰国近期降水较多，国外原料收购价钱抓续上行，国外工场推迟船期，NR标胶供给偏少推升胶价上行。库存方面，青岛口岸抓续去库，适度10月6日，青岛总库存较上周减少1800吨，环比下降0.25%。原料端的涨势以及库存的显耀减少均利好胶价上行，自然橡胶后续仍有上行空间。

　　合成橡胶方面：本周内合成胶奴才自然橡胶说明为高潮趋势。适度10月13日，BR2401合约日盘收盘价13130元/吨，周内涨幅2.86%。现货层面，国内顺丁橡胶均价12450元/吨，华东地区顺丁橡胶均价12550元/吨。主力合约基差-580元/吨，不存在风险套利契机（字据测算，计入抓仓老本和资金老本的无风险套利价差约为-300元/吨）。适度10月12日，顺丁橡胶社会库存12210吨，环比上周减少359吨，跌幅2.86%，开工率周度小幅高潮4.17%，加工利润为539元/吨，较上周下滑。在高开工率布景下，顺丁橡胶社会库存仍说明为去库趋势，且加工利润下滑布景下，后续供给量度有所减量，利好顺丁橡胶价钱，类似天胶近期的涨势，量度合成胶期价偏强震憾。

　　卑劣需求方面：轮胎开工率高位启动，轮胎需求剖判向好，适度10月12日，全钢轮胎开工率64.25%，半钢轮胎开工率72.49%，总体较上周抓平，防守高位启动。9月汽车销量285.8万辆，环比加多10.6%，同比加多9.5%，同比环比均呈现上升趋势。